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(AOF) - SoLocal chute de 23,87% à 0,123 euros à la reprise de la cotation de ses titres après trois semaines de suspension. Si le spécialiste de la communication locale a annoncé avoir trouver un accord avec ses créanciers financiers, après ''d'intenses négociations'', afin d'assurer la liquidité du groupe et réduire son niveau d'endettement, le montant de ce plan de restructuration est bien plus important que la capitalisation en Bourse de la société au 12 juin dernier (94 millions).
L'ex-Pages Jaunes n'ayant pu obtenir ni de prêt garanti par l'Etat (PGE) ni d'aide directe de l'Etat n'a eu d'autre choix que de faire appel au marché et ainsi opter pour une augmentation de capital (AK) de 347 millions d'euros (dont 85 millions d'euros d'apport de liquidités et le solde en réduction ou conversion de dette).
Dans le détail, cette opération consiste en une AK réservée de 17 millions à 8 cents par action, garantie à hauteur de 10,5 millions par Golden Tree, principal prêteur du groupe et d'une AK ouverte de 330 millions à 3 cents par action avec maintien des DPS, dont 85 millions garantis par les créanciers en numéraire.
A cela s'ajoute une attribution d'action gratuite (1 action nouvelle = 1 action ancienne) pour limiter la dilution des actionnaires existants.
Aussi, l'AK est en totalité garantie par les créanciers. Ces derniers garantissent également une ligne de financement de 32 millions dans le cas où Solocal n'obtiendrait pas un PGE.
Louis Capital Markets précise que la société bénéficierait à l'issue de l'opération d'une injection de 131 millions d'euros de cash, couvrant son besoin en cash de 120 millions estimé sur les 18 prochains mois.
La dette serait, pour sa part, réduite de 252 millions d'euros à 262 millions contre 530 millions précédemment. Les charges d'intérêts baisseraient, elles, à 19 millions d'euros (contre 44 millions).
L'analyste ajoute que cet accord a de quoi permettre au groupe de finaliser sa transformation tout en profitant d'une activité structurellement génératrice de cash.
LCM souligne cependant que cette augmentation de capital a un caractère extrêmement dilutif pour les actionnaires existants et que le niveau de dilution dépendra de l'issue de l'opération et du montant levé.
En effet, dans le cas où l'AK est souscrite à 100%, les actionnaires ne détiendraient en théorie plus que 73,8% du capital de Solocal.
La maison d'études a placé le titre sous revue contre une précédente opinion à Neutre.
Le conseil d'administration de la société a décidé à l'unanimité d'approuver ce plan et de recommander l'approbation des résolutions correspondant à cette solution aux actionnaires du groupe. Cette opération sera votée en AGM le 24 juillet prochain à la majorité des deux tiers.
En cas de vote contre le plan, Solocal entrerait automatiquement en redressement judiciaire.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Communication - Medias
Sur les neuf premiers mois de l'année 2018, les recettes publicitaires nettes (après négociations) des médias ont diminué de 1,7%, à près de 5,9 milliards d'euros. Le dynamisme de la publicité en ligne a bénéficié à tous les médias et a permis de limiter ce repli. Les recettes nettes digitales de la télévision, de la presse, de la radio et de la communication extérieure ont bondi de 10,8% sur la période. Des disparités existent selon les supports. La communication extérieure est le support le plus dynamique (+4% au global, à 868 millions d'euros) grâce au digital. Les autres supports ont perdu du chiffre d'affaires : le repli de la radio est le moins marqué (-0,4 %). La presse dans son ensemble (presse quotidienne nationale et régionale, presse hebdomadaire régionale, magazines et gratuits) affiche une baisse de 4,1%. Quant aux régies des chaînes de télévision, elles ont vu leur chiffre d'affaires s'effriter de 0,8%, du fait d'un effet de base défavorable lié à la Coupe du monde de football.
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July 06, 2020 at 05:15PM
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SOLOCAL : lanterne rouge du marché SRD - Capital.fr
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